明阳智能目标价是多少
1、明阳智能涨10倍
(1)、政策性风险、市场竞争风险、限售股解禁风险、大股东减持风险。
(2)、国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
(3)、正在持续获取固定制造经验，夯实漂浮式基础。截至2019年公司海上5MW产品销售放量，考虑到目前公司在手海风订单以大功率X与X为主，预计今明两年将集中开始交付大功率机组，快速积累制造经验并获取在运数据，为漂浮式研发夯实基础。
(4)、预测海上风电产品成本有望持续下行，预计在1-2年内可下降20-30%。基于上述事实我们合理推测，海上风电风机出货量形成规模之后，成本有望实现快速下降，从而大幅提升后续盈利能力，呈现量利齐升的现象。
(5)、装机成长性拐点1：陆风正式进入平价。2021年起，对新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。
(6)、相较近海海风，漂浮式可能更具竞争力的路线。随着海上风电的快速发展，近海资源开发可能会逐渐饱和，海上风电向深远海转移将会成为趋势。当水深超过60米时，固定式成本将急速上升，无法满足经济性要求，而漂浮式建设成本变化较小(省去与海床接触的支撑结构)。此外，漂浮式降本空间较大，根据美国能源局预测，漂浮式降本空间约在48%左右，其中平台、风机和压载系统的降本空间最大，分别为16%、12%、9%。目前欧洲海上风电已经可以平价，美国能源局预计漂浮式单位建造成本在2032年可以低于固定式，考虑到漂浮式可以进入风况更好的资源区、发电量更高，预计漂浮式平价时间可能在2030年左右(预测未考虑漂浮式技术突破边际研发成本的下降速度)。此外，漂浮式更易量产且技术延展性更强，平台不受水深和海床条件的限制，因此可通过标准化批量生产进一步降低成本，降本速度超预期可能性相对较大，可能是更具竞争力的海上技术路线。
(7)、3相较近海海风，漂浮式可能更具竞争力的路线
(8)、5月18日公告：股东洛阳新强联回转支承股份有限公司特定期间不减持股份的承诺，承诺期自2021年5月15日-2021年7月14日止；
(9)、 行业：风电装机由周期性正式步入成长性阶段
(10)、新强联风电轴承共具备了十多年的供货经验，对于供货内容而言，基本上都是明阳智能和湘电风能，合作商为远景等厂商。通过长期工艺积累与技术，无软带淬火等技术被研发，目前大功率偏航变桨轴承、大功率3MW三排滚子和双列圆锥主轴轴承已被成功自主开发，实现了进口替代。此外，新强联坚定本质上就是一体化战略，大型铸锻件的产能不断扩大，让锻件工艺与轴承要求的协调性更强，同时也抬高了整体利润率。
(11)、“滚动开发”运营风场，获下游高毛利持稳利润。公司向下游拓展，布局风场运营，基于“滚动开发”的轻资产运营理念，以“开发一批、建设一批、转让一批”为主要的经营模式。风场运营为风电产业链中毛利率最高环节，长期稳定在60%。“滚动开发”的运营理念使得公司有效降低资产负债率，快速回笼现金。
(12)、0MW：该机型是未来3年主力机型，也是明阳智能的代表机型，2019-2021年出货量分别按照500、800、1000台预测，不含税单价为23元/W，成本端维持53元/W。
(13)、以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准：
(14)、总的来说，在碳中和发展环境下，光伏风电还是很厉害的，禾望电气在新能源深耕多年，技术十分先进，未来具有较大的上升空间。对于文章来说，它是有滞后性的，要是想更确切地认识华电国际未来行业态势，直接点击下面的链接阅读一下，有专业的投顾会给你诊股方面的建议，看下禾望电气估值是为高还是为低：(免费)测一测禾望电气现在是高估还是低估？
(15)、中性： 公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
(16)、《明阳智能(601615)—竞争优势显著，政策锦上添花》2020-10-09
(17)、风电轴承需要保证在长期复杂载荷、多种工况下的可靠稳定，所以在这个行业中，也有着极高的客户认证壁垒。不过，新强联凭借先进的长期的行业积淀、专业的生产技术、优秀的研发能力、优异的产品质量、良好的售后服务，与国内多家行业领先企业建立了合作关系，客户资源优势明显。
(18)、预计海风“十四五”期间将迎长周期景气发展。1)预计“十四五”期间海风装机可达60GW；2)海风建设成本下降超预期。2021年末，三峡能源发布公告表示将投资约412亿元建设三峡阳江青洲七项目，其中单体项目最低造价达13355元/KW。根据CWEA统计，2020年国内海风建设成本平均为17800元/KW。海风建设成本年降幅达25%；3)各省“十四五”规划超预期。截至2022年3月末，已公布的各省“十四五”海风规划约达64GW；4)预计2023年海风可实现平价。我们预计当发电小时数在3800小时时，平均造价若降至2万元/KW，可实现平价。
(19)、锡林浩特市明阳风力发电有限公司50MW风电供热项目；
(20)、公司为大兆瓦海风龙头，海上市占率持续提升。公司是国内风机大型化的先行者，具有产品更新快、成本低、发电量高、技术路线佳等多方面优势。在量产机型方面，公司已经形成了以5MW、45MW、25MW、XMW、11MW级等产品为主的海上风机产品谱系。公司海风产品销售容量占比快速提升，2019年公司陆风与海风产品的销售容量占比分别为85%、15%，1H21为51%、49%。据我们测算，2019年公司国内海风市占率约为19%，2021年约提升至35%。
2、明阳智能什么概念
(1)、新强联具有十多年风电轴承供货的经验，在供货方面，以明阳智能和湘电风能为主，远景等厂商也与之协作。通过不断进行工艺积累与技术，攻关了无软带淬火等技术，目前已成功自主开发大功率偏航变桨轴承、大功率3MW三排滚子和双列圆锥主轴轴承，替代进口已被实现。此外，新强联坚定实际上是一体化战略，大型铸锻件的产能不断扩大，让锻件工艺与轴承要求的协调性更强，另一方面也推动了整体利润率水平的进步。
(2)、下面这篇文章就是我对新强联的竞争优势内容的描写：
(3)、1大功率机组在手订单占比高，整机毛利率环比持续提升
(4)、公司PE估值高于金风科技等龙头企业的原因主要在于明阳智能的主要利润来自风机制造业务，该业务尚处于盈利周期谷底反转的阶段，盈利能力有待恢复，而金风科技的运营业务盈利贡献较高，不受风机周期影响，PE较低；从PS估值来看明阳智能销售收入增长块，PS估值显著低于行业平均，也低于龙头金风科技。明阳智能未来三年将受益海上风电的景气，有望量利齐升，公司进入新的成长快车道，有更多的增长潜力有待挖掘，综合参考PE和PS两种估值方法，我们认为25元的股价较为合理。
(5)、完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。
(6)、公司2021年前三季度在手外部订单26GW。截至2021年前三季度，公司在手外部订单合计26GW，较2020年底增加55%，其中，已签合同待执行订单共计90GW，中标未签合同订单共计35GW。从公司外部在手订单结构来看，4MW及以上机型占比64%，5MW及以上机型占比59%。
(7)、推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
(8)、风电资讯·技术动态·行业报告· 统计数据 ·风电智库
(9)、下面的这篇文章所写的内容就是对新强联竞争优势的叙述：
(10)、风机销售增长，2021归母净利润同增156%。由于1)2021年度风电行业整体保持一定的增长态势，公司在手订单增加及公司海上项目交付规模上升导致公司营业收入有一定幅度增长；2)公司2021年度持有电站并网容量较上年同期有所增长，发电收入较去年同期有一定幅度增长;3)公司2021年度因风电场项目出售导致利润同比增加。经公司业绩快报披露，2021公司实现归母净利润19亿元，同比增加156%。
(11)、风电方面：全球能源互联网发展合作组织发布的数据告诉我们，“十四五”期间我国规划风电项目投产约9亿千瓦，2025年规划风电总装机完成36亿千瓦，年均增加大于5000万千瓦，未来有一定的发展前景，国内风电产业将得到受益。
(12)、■风险提示：国内风电装机不及预期，原材料价格大幅上涨等。
(13)、在开始分析新强联股票前，先来熟悉一下风电机械行业龙头股名单吧，大家赶紧领取吧：建议收藏！风电机械行业龙头股一栏表
(14)、整机毛利率环比提升，确认进入上升期。2020年前三季度公司整机业务毛利率同比提升0.12个百分点至34%，预计2020Q3整机业务毛利率环比Q2略有提升。目前公司低价订单基本交付完毕，整机业务毛利率已确认进入上升期。
(15)、◾普绍增：上海财经大学硕士，2017年加入招商证券，覆盖工控自动化与信息化产业。
(16)、新强联具备10多年风电轴承供货经验，主要供货明阳智能和湘电风能，合作商为远景等厂商。凭借其长期的工艺积累与技术，攻关了无软带淬火等技术，现在成功自主开发了大功率偏航变桨轴承、大功率3MW三排滚子和双列圆锥主轴轴承，实现国产替代进口。此外，新强联坚定本质上就是一体化战略，大型铸锻件的产能不断扩大，使锻件工艺更好适配轴承要求，另一方面也让整体利润率水平有了更大的提升。
(17)、海上风电引领者，卡位海风黄金时代。明阳智能在手海风订单已达94GW，占订单总量23GW的39%，全行业领先。海上风机售价高企，成本快速下降，利润大幅增长。海上风电已经迎来黄金发展时代，明阳依托永磁混合驱动风机成功卡位，适时推出限制性股票激励计划，并计划定增募资研发漂浮式海风走向蓝海，打开长期成长空间。近日公司也发布了全球首款11MW永磁混合驱动风机，同时也是将国产风机单机功率首次带到了10MW以上级别，跻身国际前列，有望2025年实现海上风电平价。
(18)、 盈利预测与投资建议
(19)、在风电变流器领域里面早就已经扎根了好多年，禾望电气目前市占率约30%，在海上风电领域处于佼佼者，这里面的单机12MW中压海上风电变流器，由于产品的设计采用了模块化方式，其具备了高功率密度，发热损耗低，发电效率高、过载能力强等特点，性能强劲，并且运行维护的成本相当低。海上风电整机龙头明阳智能已成为禾望电气重要客户，有很大概率能打开龙头整机厂订单。
(20)、公司盈利能力较好。对比同行，公司毛利率长期保持在20%以上。
3、明阳智能股票可长期持有吗
(1)、公司定增项目进展顺利，推动公司持续发展。2022年2月，明阳智能发布公告，公司计划非公开发行股票数量为48亿股，募集资金总额约为20亿元，由明阳新能源投资控股集团有限公司认购，由于发行队形能投集团为公司控股股东之本次发行不会导致公司控制权变更。本次募集资金全部用于补充流动资金，营运资金将得到进一步充实，有利于提升公司的综合实力，推动公司的可持续发展，维护股东的长远利益。发行完成后，公司主营业务范围、业务收入结构不会发生重大变化。
(2)、海风建设成本下降超预期。2021年12月20日，三峡能源发布公告表示，公司将投资约412亿元建设三峡阳江青洲七项目，其中单体项目最低造价达13355元/KW。根据CWEA统计，2020年国内海风建设成本平均为17800元/KW。海风建设成本年降幅达25%。
(3)、海上风电过快出现质量问题。由于海上风电属于风电的新兴发展形式，新机型的应用时间并不长，在抢装的刺激下，如果发生质量问题会对行业的发展造成不利影响。
(4)、中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
(5)、本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。
(6)、这就可以看得出来，新强联无论是在海外市场还是风电外市场发展空间都是很大的。但是文章是有滞后性的，比较好奇新强联股票未来行情的朋友，点击下方链接即可查询，有专业的投资顾问为你投资股票提供专业意见，能够了解新强联股票估值大概有多少：(免费)测一测新强联股票现在是高估还是低估？
(7)、海上风电景气，盈利能力有望持续提升。明阳智能具有独特的半直驱技术路线，能够供应3MW、5MW系列大型风机。根据我们对风机和零部件成本曲线的研究发现，风机新型号初期由于产品尚未定型，成本高企，但一旦开始放量后，成本将进入快速下行通道，当年交付量达到1GW以上时，成本有望降低20%-30%。明阳智能在手海上风电订单充沛，交付集中在202021两年，而售价由于海上风电电价政策维持较高水平，成本下降将全部转化为利润。因此我们判断2019-2021年明阳智能盈利能力有望超出市场预期。
(8)、漂浮式降本空间较大，稳步迈向平价。漂浮式降本空间较大，根据美国能源局预测，漂浮式降本空间约在48%左右，其中平台、风机和压载系统的降本空间最大，分别为16%、12%、9%。目前欧洲海上风电已经可以平价，美国能源局预计漂浮式单位建造成本在2032年可以低于固定式，考虑到漂浮式可以进入风况更好的资源区、发电量更高，预计漂浮式平价时间可能在2030 年左右(预测未考虑漂浮式技术突破边际研发成本的下降速度)。此外，漂浮式更易量产且技术延展性更强，平台不受水深和海床条件的限制，因此可通过标准化批量生产进一步降低成本，降本速度超预期可能性相对较大，最终的平价时间有很可能在2030 年之前。
(9)、资格认证实际上属于整个风电主轴承行业中门槛较高之一。而新强联的产品则凭借着这些十分优秀的设计方案还有严格的质量控制，通过了官方的很多资格认证，成为其在市场竞争中对消费者的吸引力。拥有了这些认证，让新强联在增加品牌影响力、开发更多市场方面发挥了重要作用。
(10)、整体来说，在碳中和条件下，光伏风电做的比较出色，禾望电气深耕新能源多年，技术优秀，未来市场空间很大。但是文章具有一定的滞后性，要是想更精准地认识华电国际未来发展前景，直接打开下面链接领取，有专业的投顾会帮助你诊断股票，看下禾望电气是估高了还是估低了：(免费)测一测禾望电气现在是高估还是低估？
(11)、 公司业务:在手订单饱满，盈利能力提升
(12)、华南地区：刘令仪0755-23976062
(13)、资格认证的门槛很高在整个风电主轴承行业中都是数一数二的。新强联公司的产品依靠着公司里优秀的设计方案、严格要求的质量控制，得到了多项资格认证，成为在市场中竞争的一大亮点。被授予这些认证，让新强联对增加品牌影响力、开发更多市场起到了关键的作用。
(14)、截至2021年前三季度公司累计并网容量1265MW。截至2021年前三季度，公司已投资并网装机容量1265MW，在建容量2104MW。2020年风电场发电收入达9亿元。
(15)、姚 遥 yaoy＠gjzq.com.cn
(16)、主力大型风机的其他核心零部件也保持较高的自供能力。对于3MW以上机型，除了自产叶片、变频器、变桨控制系统、电气控制系统以外，公司将自主生产发电机、齿轮箱、电控系统等部件，自主配套率将达到约60%，能够有效保证产品交付。
(17)、回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数
(18)、预计公司2020-2021年归母净利润分别为002亿元，维持“审慎推荐-A”评级，目标价为5-0 元。
(19)、欧洲漂浮式已有应用。欧洲自2009年安装第一台漂浮式风机起，已开始积极扩展漂浮式风电的研发、测试和应用工作。截至2019年底，欧洲在运漂浮式风电项目约为55MW，此外尚有274MW项目将于2022年前开工。根据WindEurope预测2020 年欧洲漂浮式规模可能会达到124MW，远期至2040 年，欧洲、亚洲与北美洲漂浮式装机规模有望达到70GW。
(20)、公司成立十五载，致力于大型风力发电机组的创新与开发。2006年6月，明阳智慧能源集团股份公司成立。2007年8月，公司实现我国第一台自主产权的抗台风型5MW风机下线，并于10月16日在广东湛江徐闻成功吊装。2014年11月，明阳风电SCD5MW超紧凑海上风机在江苏如东国家实验风场成功吊装。2015年5月，明阳风电MySE0MW风机下线。2020年7月，公司首台MySE2MW陆上风机在新疆达坂城成功吊装，刷新亚洲已吊装陆上单机容量最大机组纪录。2021年7月，公司制造的全球首台抗台风漂浮式机组—MySE5MW抗台风型浮式机组在三峡阳江沙扒海上项目成功安装。通过技术创新和商业模式创新，明阳智能已逐步发展成为国内领先、全球具有重要影响力的智慧能源企业集团。
4、明阳智能的投资价值
(1)、市场竞争风险：随着行业集中度的提升；产品的提质增效、抢占优势资源及扩大市场份额的诉求也将进一步加剧制造企业之间的竞争，造成机组价格的波动，从而可能对公司收入、盈利产生一定影响。
(2)、《明阳智能(603615)：业绩高质量增长，风机交付加速》2020-07-09
(3)、本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。
(4)、明阳智能的主营业务为风机机组销售及风电场运营，其中风机机组主要为5MW、0MW、0MW、5MW系列。
(5)、漂浮式风机研发需要深厚的固定式研发经验积淀，公司具备强竞争力。预计漂浮式将延续单机功率大型化趋势，我们认为大机组时代比拼的是在一定安全阈值下机型的基本素质，半直驱在体积与重量方面可能具备先天优势。漂浮式研发需要具备深厚的固定式经验积淀，这将拉开各企业漂浮式领域竞争力，公司在固定式海风积累深厚，即将集中开始交付大功率机组、快速积累制造经验并获取在运数据，为漂浮式研发夯实基础。
(6)、《明阳智能(6031615)：抢装持续进行，全年业绩高增长》2020-01-22
(7)、风电方面：根据全球能源互联网发展合作组织发布的数据显示，“十四五”期间我国规划风电项目投产约9亿千瓦，2025年规划风电总装机达36亿千瓦，年均增加在5000万千瓦以上，未来可期，国内风电产业将受益匪浅。
(8)、费用假设：受益于规模效应，预计2021-2023公司期间费用率均出现小幅下滑，其中销售费用率为2%/0%/0%，管理费用率为5%/0%/0%，研发费用率为74%/50%/50%。
(9)、2020-04-30 明阳智能：风机销量逆势翻倍，业绩大幅超预期/邓永康
(10)、限售股解禁风险：公司股东将于2022年7月7日解禁55万股，限售股解禁可能会对股价产生一定影响。
(11)、(领域)电力设备、自动化、新能源汽车、新能源发电
(12)、吉祥航空(603885)：交运郑武团队认为公司十余年积累高品质时刻网络，新冠疫情不改长期盈利根基。二季度货运及递延所得税助力净利环比大幅减亏。预计下半年客运主业减亏节奏有望超市场预期。预计2020-22年EPS为-0.39/0.44/0.62元，目标价38元，增持。
(13)、■公司发布2021年中报业绩预告：预计2021年半年度实现归母净利润8亿元-8亿元，较上年同期增加49亿元-49亿元，同比增长84%-69%；预计实现扣非归母净利润65-65亿元，较上年同期增加44亿元-44亿元，同比增长18%-39%。
(14)、明阳智能在广东省有很强的拿单能力。由于明阳智能率先发力海上风电，同时拥有本地化的供应链和交付能力，广东海上风电订单大部分被明阳拿下，据统计，仅20MW左右订单由其他企业中标。
(15)、风险提示。疫情持续风险，经济下行，汇率油价，安全事故风险。
(16)、从历史经验来看，低价小盘次新股，很容易被游资相中作为炒作的对象。
(17)、回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数
(18)、不限电背景下风电最大接入量显著高于光伏。在不限电，且电网约束背景下，光伏发电量最大占比31%，风电发电量最大占比75%，而且从出力角度考虑，两者互补效果较好。
(19)、强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
(20)、新强联具有十多年风电轴承供货的经验，主要是生产提供明阳智能和湘电风能，远景等厂商也与之协作。通过长期工艺积累与技术，研制了无软带淬火等技术，现在企业自己研发成功了大功率偏航变桨轴承、大功率3MW三排滚子和双列圆锥主轴轴承，实现了代替进口的目标。此外，新强联坚定本质上就是一体化战略，凭借锻件产能的扩大，让锻件工艺与轴承要求有更高的适配性，同时也使整体利润率水平提高。
5、明阳智能300亿订单
(1)、半直驱技术路线核心优势是功率提升大，同时体积和质量较小。半直驱风机一大优势是机组功率向上开发速度较快，从三菱维斯塔斯后来追赶西门子歌美飒就能够看出，在2015年后单机功率反超西门子。同时半直驱的一大优势是体积和质量较小，这一优势对于海上风电发展初期很重要，因为初期海上风电吊装起重能力有限，轻量化的风机更方便吊装，同时由于零部件尺寸与传统风机变化不大，供应链加工切换速度更快。
(2)、半直驱技术路线综合了双馈和直驱的优点。明阳智能的半直驱系列是由德国风机设计公司Aerodyn的SCD(超紧凑风电机组)发展而来，具备完全自主知识产权。半直驱的传动链由两级传动齿轮箱和中速永磁发电机构成，通过两级传动齿轮箱适当提高永磁发电机转速，可以使用比直驱风机体积更小、重量更轻的永磁发电机。与双馈风机使用的多级高传动比齿轮箱相比，转速比更低，可靠性更强。目前海上风电的主力机型普遍采用直驱或半直驱技术，其中从海外来看直驱技术代表是Siemens、半直驱技术代表是MHI-Vestas。
(3)、 风险提示
(4)、光伏方面：2021年全球光伏市场的规模将快速拓展，推断估计会有150GW至170GW。且具备了100吉瓦左右的海外光伏装机规模，中国国内新增装机规模大概在55GW至65GW这个范围，预计"十四五"时期，每一年的新增装机量将落到70GW至90GW的区间范围内，光伏上下游产业链收获颇丰。
(5)、在2009年开始，禾望电气完成了风电变流器批量发货，产品快速得到了市场的普遍认可，在我国东北、西北、华北等风力资源丰裕的风电场大量投入使用，已与国内10多家整机厂商形成稳定的合作关系。借助着相对稳定的客户结构、重要客户稳固的行业地位以及对客户的不断扩展，禾望电气风电变流器产品具有相当高的市场占有率，产品及品牌价值得到大部分朋友的认可。由于篇幅受限，更多关于禾望电气的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：(深度研报)禾望电气点评，建议收藏！
(6)、大金重工是国内国际技术领先的电力重型钢结构生产商。
(7)、预计“十四五”期间国内海风总新增装机达60GW。2022年是海风迈入长周期景气第一年，受益于国家政策激励与产业链协同降本，预计2022年海风招标高繁荣。
(8)、本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。
(9)、前瞻布局漂浮式技术。公司定增获批，其中部分资金拟投资建设10MW级海上漂浮式风机设计研发项目。国内外陆风与近海海风起步时间差距较大，分别为95年、19年，相对于陆风与近海海风，国内外漂浮式海风建设差距较小(首个项目建设时间相差3年)，竞争刚刚起步。公司本次定增方案中涉及漂浮式项目研发，通过对这一技术的前瞻布局，预计公司将在海风领域持续保持强竞争力。
(10)、2020-04-22明阳智能：风机毛利率拐点已现，充足订单将保障业绩持续高增/邓永康
(11)、本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。
(12)、技术领先，有望持续领跑海风竞争。海风领域机组大型化趋势明显，单机功率大型化将有效节省建安成本(300MW海上风场使用5MW机组需6套基础支撑结构，使用10MW风机需30 套)，预计漂浮式将延续这一趋势。我们更倾向于认为，大机组时代比拼的是在一定安全阈值下机型的基本素质，半直驱在体积与重量方面可能具备先天优势。
(13)、■业绩大幅增长主要得益于风机销量大幅增长。根据公司公告，2021年上半年度风电行业整体保持增长态势，公司风机对外销售规模较上年同期上升，使得公司风机销售收入较去年同期有较大增长；2021年上半年持有电站权益并网装机容量较上年同期增加，使得公司发电收入较去年同期有所增长。根据计算，公司2021Q2单季业绩实现快速增长，Q2归母净利润为24亿元-24亿元，同比增长84%-93%，环比大幅增长144%-183%。
(14)、可再生能源装机大幅提升。在全球气候变暖的背景下，各国加快自身经济结构转型升级，推动能源改革和能源转型，大力加强新能源的开发利用。全球可再生能源累计装机规模从2010年的1222GW提升至2020年的2733GW，实现十年规模翻番。其中，风电装机规模从2010年的198GW提升至2020年的702GW，增长近三倍。
(15)、风机销售是第一大主营业务。从公司的营收和毛利情况可以看出，风机销售是公司最大的主营业务，2020风机及配件销售的营收为2047亿元，在总营收中的占比为27%，占比较去年同期上升75PCT。
(16)、毛利率：风机大型化趋势下，风机价格与成本同步下降，预计公司风机产品能保持毛利率水平稳定；
(17)、海风预计2023年实现平价。2020年国内海上风电平均造价在17800元/KW，其中江苏省平均造价降至5万元/KW左右。我们预计当发电小时数在3800小时时，平均造价若降至2万元/KW，可实现平价。随机组快速大型化+产业链协同降本下，预计2023年可实现平价。
(18)、注意：这个利润没有包括转让资产的43亿元。
(19)、胡竞楠hujingnan＠gjzq.com.cn
(20)、风电装机由周期走向成长。20202020年为风电三次抢装。随着2021年陆风进入平价时代，叠加大型化下产业链协同降本，风电装机正式由周期性走向成长性。
(1)、关于出售项目的原因，公告解释称，基于推进风电场滚动开发的整体战略，对成熟电站项目择机出让，有利于进一步整合公司资源。
(2)、费用下降。2020年前三季度公司销售、管理、财务费用率分别为48%、39%、80%，分别同比下降下降29个百分点。报告期内公司对费用控制的实施效果较好，费用率显著下降。
(3)、资格认证是整个风电主轴承行业一个较高的门槛。而新强联的产品凭借着十分优秀的设计方案和严格的质量控制，获得了多项资格认证，成为其在市场中的一大核心竞争力。得到了这些认证，让新强联在增强品牌实力，拓宽市场方面发挥了重要作用。
(4)、公司介绍：深圳市禾望电气股份有限公司专注于新能源和电气传动产品的研发、生产、销售和服务，主要产品包括风力发电产品、光伏发电产品和工业传动产品等，拥有完整的大功率电力电子装置及监控系统的自主开发及测试平台。禾望电气通过技术和服务上的创新，不断为客户创造价值，现已成为国内新能源领域最具竞争力的电气企业之一。
